Análisis semanal de divisas: la semana en que el yen despertó (27–31 de julio de 2026)

La semana pasada el mercado dejó tres noticias grandes: el dólar dio un paso atrás, el yen japonés despertó de golpe y el petróleo cayó con fuerza por la esperanza de paz en el Medio Oriente. Aquí te cuento qué pasó, qué dice el informe COT y qué está mirando el mercado en el corto plazo. En sencillo, como me gusta.

Aclaración de siempre: esto es educación, no una recomendación para comprar ni vender nada.

El dólar dio un paso atrás

El índice del dólar (DXY) cerró la semana cerca de 99,7, con una caída aproximada del 1,7%. Perdió el nivel de 100, que muchos miraban como piso.

¿Y eso por qué, si la Reserva Federal sonó dura? El miércoles la Fed mantuvo su tasa entre 3,50% y 3,75%, pero la votación fue 9 a 3: tres miembros pidieron subirla un cuarto de punto por la inflación, que lleva más de cinco años por encima de la meta del 2%. Hacía casi diez años no se veían tres disidencias juntas. El mercado ahora mira septiembre como posible fecha de una subida.

Al día siguiente se conoció el crecimiento de Estados Unidos: 1,5% anualizado en el segundo trimestre, menos de lo esperado. Una Fed con ganas de apretar y una economía que se enfría: esa mezcla incomoda. Y encima llegó la noticia del yen.

El yen despertó: la jugada de la semana

El viernes, Estados Unidos y Japón hicieron algo que no se veía hace unos 30 años: intervinieron juntos el mercado para fortalecer el yen. Esta vez no fue Japón solo: el Tesoro americano puso el hombro y avisó que puede haber más.

El resultado se sintió de inmediato. El USDJPY cayó alrededor del 3,7% en la semana, hasta la zona de 157. El EURJPY y el GBPJPY perdieron cerca del 2,5% cada uno. Cuando el yen se mueve así, tiembla medio mercado, porque durante meses muchos pidieron prestado en yenes baratos para invertir en otras monedas. Eso se llama carry trade. Cuando el yen sube de golpe, esas cuentas se deshacen a la carrera.

Piénsalo con naranjas. Si todos en la plaza venden naranjas fiadas porque "nunca suben de precio", y un día el dueño de la cosecha decide subirlas, la fila para pagar lo fiado se arma sola. Eso le pasó a medio mercado con el yen.

Par por par: cómo cerraron las mayores

• EURUSD: subió cerca del 1,4% y cerró alrededor de 1,154.
• GBPUSD: subió cerca del 1,3%, hasta la zona de 1,349.
• USDJPY: cayó alrededor del 3,7%, la movida de la semana.
• USDCHF: bajó cerca del 1,2%.
• AUDUSD y NZDUSD: subieron cerca del 1% y del 1,9%.
• USDCAD: bajó apenas 0,6%.
• EURGBP: prácticamente plano. Cuando el dólar es la noticia, los cruces europeos descansan.

El petróleo y la guerra del Medio Oriente

Desde finales de julio hay una pausa en las hostilidades entre Estados Unidos e Irán para darle espacio a las conversaciones de paz, con Omán y otros países como intermediarios. El lunes 27 el petróleo cayó con fuerza al conocerse la tregua, y este domingo, al abrir la semana nueva, volvió a caer cerca del 7%: el WTI pasó de la zona de 87 a la zona de 81 dólares por barril, después de que se confirmara que las conversaciones continúan. El nivel redondo de 80 dólares es ahora la referencia que todos vigilan.

Ojo con esto: el estrecho de Ormuz, por donde pasaba una quinta parte del petróleo del mundo, sigue cerrado. La tregua es frágil y las noticias mandan. Por eso el petróleo se mueve a saltos: no por sus inventarios sino por la política.

El oro, firme pero cansado

El oro cerró en la zona de 4.070–4.130 dólares por onza. Subió cerca del 1% en la semana, aunque en el último mes acumula una caída: cuando aparece la esperanza de paz, el refugio pierde clientela. Sigue siendo el termómetro del miedo: si las conversaciones avanzan, tiende a aflojar; si se rompen, vuelve la fila. El nivel redondo de los 4.000 dólares es el que el mercado mira de reojo.

Bitcoin y ether, con la respiración cortada

Las criptomonedas vivieron su propia semana agitada. Bitcoin llegó a perder los 63.000 dólares durante la semana y hoy ronda los 63.300; ether se mueve cerca de los 1.880. Cuando el apetito de riesgo va y viene por la guerra y las tasas, la cripto se mueve con él. En el COT, los especuladores de futuros de bitcoin apenas se inclinan al lado comprador: un mercado dividido, a la espera.

¿Y esto qué significa en Colombia?

El dólar débil también se siente en la casa. En Colombia se consigue hoy alrededor de 3.150 pesos, y las monedas de América Latina vienen fortaleciéndose de una forma poco común. Para el que recibe remesas, cada dólar se cambia por menos pesos. Para el que importa o viaja, el dólar está más barato. Y para el que exporta café o banano, el apretón es real: le pagan en una moneda que compra menos pesos. Una misma noticia, tres bolsillos distintos. Por eso entender el mercado no es solo cosa de traders.

Qué dice el informe COT

El informe COT (Commitments of Traders) lo publica cada semana el regulador americano y muestra cómo están parados los grandes especuladores. Es como asomarse a la plaza y contar cuántos esperan que la naranja suba y cuántos que baje. Estar «largo» es apostar a que sube; estar «corto», a que baja.

Con corte al 28 de julio, los grandes especuladores estaban cortos en casi todas las monedas frente al dólar: en el yen tenían unas 101.000 posiciones largas contra 265.000 cortas, y en el euro eran cortos netos por unas 72.000. En el oro, en cambio, seguían comprados con fuerza: 220.000 largos contra 38.000 cortos.

Aquí está la lección de la semana. El mercado entero estaba parado del mismo lado: largo en dólar, corto en yen. Y justo ahí llegó la intervención. Cuando todos están en el mismo lado del bote, cualquier ola lo voltea. El COT no dice cuándo, pero sí dice dónde está el bote cargado.

Qué mira el mercado en el corto plazo

Tres cosas, principalmente. Primero, el yen: si hay más intervenciones, el deshacer del carry trade puede seguir moviendo el tablero. Segundo, las conversaciones con Irán y el estrecho de Ormuz: cada titular mueve el petróleo, y el petróleo mueve la inflación. Tercero, la reunión de la Fed de septiembre, donde el mercado no descarta una subida de tasas.

¿Y uno qué hace con todo esto? Respirar. Semanas así no se dominan adivinando titulares sino administrando el riesgo: posiciones pequeñas, stop definido antes de entrar y ninguna prisa. El que sobrevive a las semanas locas es el que puede aprovechar las tranquilas.